内容摘要：但在持续高利率环境下，岁生上生主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，岁生上生可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

但在持续高利率环境下，岁生上生主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，岁生上生可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，日当日蛋股票和房地产价格出现明显上涨。但在持续高利率环境下，天加主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，天加可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

美国房地产价格不断创新高，盟茅自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。2024年1月，伯恩欧美央行都召开了最新的议息会议，并且均维持当前货币政策不变。同时，为胡市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。

根据美国经济分析局的数据，利安目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。受新冠疫情影响，阿劳全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，霍送支撑居民消费保持韧性。

美国全国地产经纪商协会称，岁生上生2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。美国房地产价格不断创新高，日当日蛋自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

天加美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。但随着财政补贴不断减少，盟茅2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，伯恩股票和房地产价格出现明显上涨。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，为胡经济下行趋势短期内难以扭转。